宏观杠杆率不仅与金融周期有关，也与实体经济变量密切关联。实际上，从定义出发，可以更好的理解宏观杠杆率。宏观杠杆率=负债/GDP=(负债/资产×(资产/GDP)，即宏观杠杆率可以分解为名义资本产出比(资产/GDP)和微观杠杆率(负债/资产)的乘积。而名义资本产出比又可以分解为实际资本产出比与资产相对价格(资产价格指数相对GDP平减指数的比值)的乘积。
同时，在宏观经济中出现去杠杆化的情况，去杠杆化是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而杠杆指使用较少的本金获取高收益，或者是指避免企业负债经营或尽量降低企业负债率，用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。
