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德国两年期国债收益率在周五升至11年来高位，原因是欧洲央行的一位主要政策制定者暗示，为了控制创纪录的通胀，欧洲央行将进一步加息。
周五，欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，由于欧元区的经济放缓或可能的衰退不足以控制通胀，欧洲央行将不得不继续加息。就在上周，欧洲央行宣布加息75个基点，并表示将进一步提高基准利率。
Luis de Guindos的表态促使投资者加大对欧洲央行加息速度和幅度的押注，令德国国债收益率走高。其中，对利率预期敏感的德国两年期国债收益率上升了7个基点，至1.594%，为2011年以来最高水平；德国十年期国债收益率上升了8个基点，至1.817%，为6月中旬以来最高水平；德国三十年期国债收益率则上升了5个基点。此外，十年期和三十年期德国国债收益率继续倒挂，幅度为2个基点左右。
荷兰合作银行高级利率策略师Lyn Graham-Taylor表示：“市场已经消化了欧洲央行将不得不付出更高代价才能令通胀预期回落的前景。”
此外，人们也越来越担心，欧洲央行上周史无前例的加息并未完全渗透到货币市场。根据德国商业银行的数据，尽管欧洲央行加息75个基点的举措已完全传导至隔夜拆借利率，但德国回购协议（投资者借入债券换取现金）的利率仅上升约55个基点。
分析师表示，德国回购协议利率升幅不足75个基点，意味着欧洲央行的加息尚未完全传导至借款利率，这可能会削弱欧洲央行收紧货币政策的部分努力。
欧洲央行在上周表示，将暂时开始向政府存款支付利息，这缓解了人们对央行资金转向政府债券的担忧，但同时也加剧了关键市场抵押品的短缺。抵押品短缺是欧洲央行多年购买债券的结果，这使得在回购市场上借入债券变得非常昂贵。
德国商业银行利率策略主管Michael Leister表示：“我们原本预计，只有在欧洲央行上周出手干预的情况下，加息对回购市场的传导才会受到影响。”他预计，回购市场和掉期利差仍将承压，因为欧洲央行对政府存款的措施只是暂时的，这增加了进一步干预的风险。
