热文:逆势拿地近500亿背后,频繁融资的保利发展前8月签约额降两成

2022-09-28 15:39:02 来源:投资时报

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保利发展高额且频繁的融资举措,或与公司积极拿地进行规模扩张有关。2022年上半年,该公司拓展项目37个,新增容积率面积412万平方米


(资料图)

《投资时报》研究员 卓玛

知名地产企业保利发展控股集团股份有限公司(下称保利发展,600048.SH)发布了今年第二次临时股东大会决议的公告,公布了通过审议的诸多议案。

《投资时报》研究员注意到,其中两项议案分别为“拟向银行间协会申请新注册100亿元债务融资工具”以及“拟发行不超过99亿元的公司债券”,理由是“为加大公司融资资源储备,充分发挥公司直接融资渠道优势”以及“为保障公司及时补充低成本、长期限资金,优化债务结构,偿还到期旧债”。

事实上,既往公告显示,今年3月,保利发展获得证监会批复,同意该公司发行98亿元公司债券的注册申请。4月和5月,该公司又分别获得银行间交易商协会准许,合计发行共100亿元中期票据。截至目前,上述公司债券和中期票据均已全部发行完毕。

《投资时报》研究员注意到,保利发展高额且频繁的融资举措,或与该公司积极拿地进行规模扩张有关。据该公司发布的2022年半年报显示,上半年公司拓展项目37个,新增容积率面积412万平方米,拓展金额607亿元。

而据中指研究院数据显示,今年前8个月,保利发展的权益拿地金额为478亿元,位列第二,仅次于华润置地的670亿元,公司同期新增全口径货值1528亿元,位列榜单第一。

截至9月27日收盘,保利发展报收于17.67元/股,当前总市值为2115.18亿元。

保利发展上市以来的股价走势(元)

数据来源:Wind

持有货币资金超1500亿仍频繁融资

9月19日,知名地产企业保利发展召开了今年第二次临时股东大会,会上审议通过了诸多议案,其中两项引起了《投资时报》研究员的注意,分别为该公司拟向银行间协会申请新注册100亿元债务融资工具,以及拟发行不超过99亿元的公司债券。

据保利发展此前发布的关于此次会议的会议资料显示,该公司称,为加大公司融资资源储备,充分发挥公司直接融资渠道优势,公司拟于近期向银行间协会申请新注册100亿元债务融资工具,分别为中期票据50亿元和短期融资券50亿元,将根据市场情况择机发行工具并择机发行。

同时,保利发展称,为保障公司及时补充低成本、长期限资金,优化债务结构,偿还到期旧债,公司拟启动新一期99亿元(含)公司债券申报。

据悉,保利发展此次公司债券规模为不超过99亿元,具体发行规模根据公司资金需求和发行时市场情况而定,债券票面金额为100元,期限为不超过10年(含),所募资金拟用于偿还有息债务、补充流动资金、项目建设、并购地产项目及适用的法律法规允许的其他用途,具体用途及金额根据公司实际需求情况确定。

值得注意的是,既往公告显示,今年3月,保利发展获得证监会批复,同意该公司发行98亿元公司债券的注册申请。随后4月和5月,该公司又分批获得银行间交易商协会准许,合计注册发行三笔共100亿元中期票据。截至目前,上述公司债券和中期票据均已全部发行完毕。

据上交所公司债券项目信息平台显示,保利发展3月那笔98亿元的公司债券为小公募,期限为不超过10年,债券面值为100元,所募资金用途与此次99亿元债券的用途完全相同,均为将用于偿还有息债务、补充流动资金、项目建设、收购地产项目及适用的法律法规允许的其他用途。

具体而言,保利发展上述98亿元公司债券所募资金中,不超过43亿元将用于偿还有息债务,包括但不限于将于今年12月11日到期的“15保利02”和将于明年1月15日到期的“16保利02”等共计5笔公司债券以及向广州保泰实业发展有限公司偿还13.2亿元借款;35亿元用于住房租赁项目,包括青岛市和长春市两个项目;15亿元用于补充流动资金,以及5亿元用于收购地产项目。

频繁大举融资似乎显得保利发展囊中羞涩,但据该公司今年半年报显示,截至6月末,该公司账上的货币资金高达1571.03亿元。

积极拿地但销售盈利不佳

《投资时报》研究员注意到,保利发展频频发债融资或与该公司频繁现身各地土拍市场,逆势扩张拿地有关。

与当下各民营房地产公司谨慎拿地不同,就在9月23日刚刚结束的上海今年第三轮土拍中,保利发展以联合体的形式摘得两宗地块,成交价分别为36.014亿元、溢价率9.13%,以及19.0284亿元、溢价率0%。

在9月15日的杭州今年第三轮土拍中,保利发展以8.95亿元竞得一宗地块。

而在7月18日的广州第二轮集中供地中,保利发展以48.81亿元的总价斩获3宗地块。

据保利发展于9月7日发布的关于公司获得房地产项目的公告显示,自上月披露以来,公司新增加房地产项目10个。

中指研究院数据显示,今年前8个月,保利发展的权益拿地金额为478亿元,位列第二,仅次于华润置地的670亿元,公司同期新增全口径货值1528亿元,位列榜单第一。据保利发展今年半年报显示,该公司上半年拓展项目37个,新增容积率面积412万平方米,拓展金额607亿元。

值得注意的是,尽管保利发展仍在积极拿地,但该公司的销售情况已出现下滑。

据保利发展在9月7日发布的8月份销售情况简报显示,该公司前八个月共实现签约面积1693.49万平方米,同比减少26.25%;实现签约金额2817.05亿元,同比减少24.72%。

同时,据保利发展今年半年报显示,该公司的盈利能力也在下降。

今年上半年,该公司实现营业收入1107.23亿元,同比增长23.13%;实现归母净利润108.26亿元,同比增长5.11%;实现扣非归母净利润101.25亿元,同比微增0.76%。

毛利率方面,该公司上半年的毛利率为25.55%,同比下降6.95个百分点;净利率为13.47%,同比下降2.85个百分点。

对于上半年的营收表现,保利发展表示主要由于房地产项目结转收入增加,但同时受结转规模和结转结构影响,相应结转成本也在增长,营业成本同比增长35.78%,超过了营收增幅。

截至今年6月末,保利发展扣除预收款的资产负债率为66.45%、净负债率为 64.14%、现金短债比为1.41,符合“三道红线”中绿档企业标准。该公司表示,公司债务期限结构合理,一年内到期的债务占有息负债比重为21%,短期偿债压力可控。

保利发展上半年主要业绩表现

数据来源:公司2022年半年

责任编辑:ERM523

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