市场解读
印度10月CPI的显著回落缓解了前期市场的对印度通货膨胀失控的担忧情绪。其中，食品和能源通胀增速的下降以及低基数效应是10月通胀降温的主要原因。
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印度CPI和PPI更多受能源价格外部冲击的影响，在国内需求保持强劲的情况下通胀水平仍未显著脱离中枢，给央行货币政策带来更灵活的空间。
11月印度失业率小幅抬升，企业界出于对加息引发衰退的担忧，希望印度央行放缓加息幅度和步伐，预期12月印度央行将下调加息幅度。最新的彭博调查显示，预期12月印度央行议息会议上将加息35bps，这一幅度相较全球其他央行相对温和，也将有利于印度未来继续保持较强的经济增长动力。
后市展望
展望12月，美国通胀能否延续回落态势以及美联储在12月FOMC会议上对未来经济展望和加息路径的决策，是市场不确定性的主要来源。当前市场或已过多计入了紧缩减码的预期，对利率终点的预期仍有所低估，后续需警惕不及预期的数据或美联储货币政策表态给市场情绪带来的冲击。
欧洲近期仍未摆脱能源危机的困扰，在能源限价等问题上无法达成一致，通胀尚未见回落的曙光，而衰退预期持续。
相较之下，我们对印度股市仍保有乐观的态度：
1．在于当前印度国内仍具有韧性的经济增长和温和可控的通胀水平；
2．在于相对稳定的政治与外交局势，都将助力印度股市继续保持稳健增长。
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