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对于许多投资者来说，本周将公布的通胀数据和美联储政策决定或许是头等大事。但在一些华尔街最知名的策略师看来，未来利润下滑的前景才是股市的心腹大患。
据摩根士丹利策略师Michael Wilson和高盛集团David Kostin的报告，在2023年，随着利润率遭遇压力，盈利萎缩幅度可能超过预期，从而令股市处于艰难的环境之中。
“这个熊市的最后一章完全是关乎盈利预测的路径，它们现在太高了，” Wilson在周一的一份报告中写道。消费价格指数和美联储会议已经是“昨天的新闻”，这位在最新的机构投资者调查中排名第一的策略师写道。
Wilson和Kostin都认为，2023年股市将迎来艰难的开局。在2022年，许多主要指数都跌入熊市，之后在第四季度有所上涨。到目前为止，通胀飙升和加息一直是投资者最担心的问题，至少短期而言，情况可能继续如此。
美联储周三势将把利率上调50个基点，使联邦基金利率目标区间达到4%-4.5%，为2007年以来的最高水平，并暗示2023年初将进一步加息。周二公布的11月消费者价格指数料将显示通胀减速，但依然过高。由于市场担心美国经济强劲将使美联储继续大举收紧政策，标普500指数上周下跌3.4%，也令其有望创出2008年以来最糟糕的年度表现。
展望未来，Wilson预计2023年的盈利环境将充满挑战，因为“成本将保持高位，企业收到的价格将下降”。他的高盛同行也有类似看法，称利润率对业绩展望的负面影响可能大于预期。Kostin的团队预计，无论是上市公司盈利还是标普500指数，明年都不会上升。
高盛预计标普500指数明年底达到4，000点，Wilson预计明年收于3，900点，与当前水平大致相符。
对134位基金经理进行的非正式调查显示，一些全球最大的投资者预测股市明年将出现低两位数的涨幅，但不是所有人都相信这种情况。
“许多投资者对股市前景比我们还要悲观，” Kostin写道。他说，虽然他认为2023年将实现软着陆，但如果美国经济陷入衰退，那么股票回报率将比预期的更差。
