泛欧斯托克600指数今年迄今下跌了逾12%，势创2018年以来最差年度表现。受俄乌冲突、成本飙升和利率上升的困扰，今年对许多欧洲公司和股市投资者来说是困难的一年。
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精心制定的投资策略被打乱了，首先是俄乌冲突和随后的能源危机，然后是借贷成本飙升，将欧洲基准的德国10年期国债收益率推高至10多年来的最高水平。
然而，哪里有输家，哪里就有赢家。事实证明，今年对国防类公司来说是有利可图的一年，而不断上升的利率提高了银行的贷款利润率。
以下是2022年欧股一些最大的赢家和输家：
赢家：
国防股
德国国防承包商莱茵金属公司（Rheinmetall）今年股价大涨130%，成为欧洲表现最好的股票。泰雷兹（Thales）、达索航空（Dassault Aviation）和萨博公司（SAAB）等军工企业的股价上涨60%至80%。
能源股
石油和矿业等所谓老牌经济板块的繁荣，使能源板块成为斯托克600指数表现最好的板块，涨幅达30%。今年上半年，由俄罗斯供应下降引发的能源危机推高了油价，许多欧洲石油巨头都公布了丰厚的利润，并实施了股票回购。分析师仍预计壳牌和英国石油明年的回报率在20%左右，不过全球经济衰退的可能性加大可能拖累油价。
银行股
欧洲银行股在今年年底表现强劲，第四季度上涨了19%，几乎扭转了2022年的所有亏损。强劲的利润帮助银行积累资本，这些资本可以返还给投资者——西班牙桑坦德银行和瑞银集团等已经宣布回购股票。
这种反弹可能会持续到2023年。在美银11月进行的一项调查中，半数欧洲基金经理表示，他们将银行股视为投资避风港，可以从更高的利率中受益。
大型制药股
欧洲最大的制药公司获得了丰厚的回报——阿斯利康拥有广泛的抗癌药物组合，今年股价上涨了30%以上，而丹麦的诺和诺德上涨了25%，因为其减肥药Wegovy的需求超过了供应。
大型制药公司的势头可能会在2023年继续下去，Oddo BHF的分析师强调了2023年“丰富”的临床消息流，包括阿斯利康备受期待的肺癌治疗方法。
输家：
房地产板块
今年表现最惨的是对利率敏感的房地产行业，出现了自2008年以来最大的年度跌幅。随着房地产价格暴跌和融资成本进一步上升，由于多年廉价信贷而膨胀的房地产市场可能还会出现最糟糕的情况。
在斯德哥尔摩上市的Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB（简称SBB）是房地产分类指数中表现最差的，今年的跌幅超过70%。瑞典拥有欧洲一些杠杆率最高的房东，可能会成为其他市场的蓝本。
瑞士信贷
在一系列丑闻之后，瑞士信贷集团又度过了惨淡的一年，客户大量流失，股价暴跌66%。在宣布亏损40亿美元并进行业务改革后，该公司一天内市值蒸发了近五分之一。一些分析师强调了挥之不去的担忧，花旗的安德鲁·库姆斯（Andrew Coombs）预测，瑞信将在2023年出现“严重亏损”。
零售股
斯托克600零售指数（Stoxx 600 Retail Index）是表现第二差的板块，今年迄今下跌了30%，原因是通胀侵蚀了消费者支出，价格飞涨提高了企业的投入成本。这些逆风都不太可能在短期内减弱。
不过，事实证明，随着购物者把钱优先花在食品上，食品杂货商的抵御能力相对较强。但服装零售商，尤其是英国的服装零售商，遭受了更大的打击，玛莎百货和JD体育时尚公司的股价均下跌超过40%。时尚电子商务公司Zalando损失超过50%。
