1月15日，国盛证券发布一篇电力行业的研究报告，报告指出，风光已成新增装机主体，煤、电价格机制逐步完善。
报告具体内容如下：
(资料图)
本周行情回顾：本周上证指数报3195.31点，上涨1.19%，沪深300指数报收4074.38点，上涨2.35%。中信电力及公用事业指数报收2525.43点，下跌1.73%，跑输沪深300指数4.08pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第29位。
本周行业观点：
能源保供确保温暖过冬发布会召开，风光已成新增装机主体，煤、电价格机制逐步完善。
迎峰过冬供暖用能需求将持续增加。全国气温总体较常年略偏低，入冬以来总体降水偏少，且春节期间将有冷空气影响，居民供暖用电用能需求将随之增加。
2022年风光新增装机超1.2亿千瓦，已成新增装机主体和发电量增量主体。
据统计，2022年风电光伏新增装机占全国新增装机的78%，新增风电光伏发电量占全国新增发电量的55%以上。
2023年全国能源工作会议设立2023年风光装机规模分别达4.3亿千瓦和4.9亿千瓦、两者新增装机达1.6亿千瓦的目标，未来风光装机规模将持续扩大。
强调长协“应签尽签”，保供稳价降低燃料成本，利好煤电盈利修复。会议再次强调长协100%全覆盖目标，并通过信用机制约束。长协比例有望进一步扩大，并有效缓解煤电成本压力，有望盈利修复。
持续深化煤电上网电价市场化改革。再次强调要深化煤电上网电价市场化改革，合理调整煤电上网电价区间范围。随着电力市场化改革深入，电力市场交易机制逐渐完善，有望凸显煤电保供价值，扩大盈利空间。
投资建议：展望未来，解决能源供需紧张、保障能源自主可控仍是重要的投资主题。
立足能源自主可控，电源投资正当其时。(1)火电转型，价值重估。一方面，基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情，“十四五”期间火电有望迎来新一轮装机热潮。一方面，长协煤比例逐步提高，煤价松动盈利有望修复。另一方面，火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善，有助于火电充分发掘容量和调峰特性，驱动火电灵活性改造，并为未来火电盈利再开源。(2)多重利好提升绿电收益。绿电增量主体地位再度强调，叠加绿证交易等政策催化，以及硅料降价带动产业链成本加速回落，提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。
我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保，推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源、龙源电力；火电龙头标的华能国际、国电电力；具有区域优势且有望盈利改善的福能股份、宝新能源。
风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。
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