西部证券-传媒行业23年1月国产游戏版号点评:88款游戏版号获批,预计今年行业将恢复增长-230118

2023-01-18 16:27:45 来源:同花顺

打印 放大 缩小


(相关资料图)

事件:1月17日,国家新闻出版署下发2023年第一批版号,共有88款游戏过审。

多家上市及头部游戏公司产品过审。本次版号审批名单中,重点产品包括腾讯的《黎明觉醒:生机》《白夜极光》《元梦之星》、米哈游的《崩坏:星穹铁道》、网易的《超凡先锋》《逆水寒(移动版)》、完美的《天龙八部2:飞龙战天》、心动的《火炬之光:无限》、三七的《凡人修仙传:人界篇》《扶摇一梦》《故土与新世界》、吉比特的《超进化物语2》、恺英的《龙神八部之西行纪》、哔哩哔哩《千年之旅》《艾塔纪元》。

版号常态化审批,游戏厂商新一轮产品周期有望开启。22年4月以来版号恢复下发,月均过审70款左右,并且数量逐月增加。在版号常态化审批预期下,关注储备产品版号获取进展以及上线时间,有望开启新一轮产品周期,包括腾讯的《黎明觉醒》(有版号)、《地下城与勇士手游》(有版号)、《Apex英雄手游》(无版号),网易的《永劫无间手游》(无版号)、《逆水寒手游》(有版号),完美世界的《天龙八部2》(有版号)、《一拳超人:世界》(无版号),三七的《霸业》(有版号)、《梦想大航海》(有版号),吉比特的《m66》(无版号)、《代号BUG》(无版号)等产品。

头部厂商出海步伐加快,海外收入占比提升。据公司公告,1H22三七互娱/吉比特/腾讯海外游戏收入占比分别同比提升10.36/2.09/0.45pct,海外市场打开增长空间。目前海外市场格局未定,巩固优势品类与攻克劣势品类为竞争点,国内多游戏厂商立项之初便定位面向全球化发行,产品储备丰富,重点产品包括腾讯的《饥荒:新家园》、《王者荣耀海外版》,网易的《零号任务》、《萤火突击》,三七互娱的《代号魔幻M》、《代号古风》,吉比特的《地下城堡3海外版》、《m66》,心动公司的《铃兰之剑》、《心动小镇》等。

行业回暖,预计今年游戏市场规模将恢复增长。受监管政策(未成年防沉迷和版号)和疫情扰动影响,伽马数据统计22年国内游戏市场实际销售收入2658.84亿元,同比下降10.33%,自研游戏海外市场销售收入同比下滑3.70%。我们认为随着今年头部厂商储备的核心产品取得版号并上线运营,叠加全球消费复苏,预计游戏行业将恢复增长。

投资建议:版号常态化审批,具备较强研发和运营实力的头部游戏厂商产品上线预期较为明朗,游戏公司利润和估值有望迎来双重修复。建议关注腾讯控股(0700.HK)、网易-S(9999.HK)、三七互娱(002555.SZ)、吉比特(603444.SH)、完美世界(002624.SZ)、心动公司(2400.HK)等。

风险提示:行业竞争加剧,政策监管风险,新游表现不及预期

责任编辑:ERM523

相关阅读