2023年1月18日稳健医疗（300888）发布公告称公司于2023年1月17日接受机构调研，AIHC Capital Management高赟、诚盛投资胡蓉、朱雀投资徐睿潇、大朴资产张璐、东方证券杨妍、东兴证券魏宇萌 刘田田、多和美李冉、方正证券刘斐、峰境基金陈启明、凤凰基石股权投资范崇澜 孙嘉彤、富国基金赵宗俊 伍阳雪、光大证券孙未未 朱洁宇、HBM China Healthcare Master FundSteve Chen、广发证券左琴琴、国海证券林昕宇 杨蕊菁、国联证券陈翠琼、国盛证券侯子夜 杨莹、国泰君安国际俞春梅、国信纺服刘璨、国元证券李典 陈徐升、海通证券贺文斌 高瑜、恒立私募基金田慧蓝、红筹投资葛云霄、HeisenbergZHANG Xuechuan、红杉资本Wayen Guo、宏道投资彭子姮、厚德天成私募徐荣正、狐尾松资产胡亚男、华创证券刘佳昆、华融证券秦墅隆、华夏人寿赵子豪、汇泉基金周晓东、汇升投资陈杰、翙鹏投资于淼、IDG资本管理孙周、基石资本蒋朝庆、嘉实基金王力、景林资产钱炳、景顺长城基金孙雪琬 邓敬东、景泰利丰邹因素、玖鹏资产陆漫漫、开源证券侯宜芳 张霜凝 吴晨汐、凯丰投资薛良辰、理成资产卢超、林芝恒瑞泰富(河清资本)肖晗、UBS徐一冉、明达资产詹俊鹏、明河投资姚咏絮、南方基金余一鸣 吕思奇 孙鲁闽 吴冉劼 龙一鸣、农银汇理基金周宇、鹏华基金于健、鹏圆资产应振洲、趣时资产施桐、荣源鼎丰项春民、融通基金孙跃鹏、瑞民投资龙红捷、安信证券刘夏凡 王昕怡、山西证券王冯、上海信璞投资管理有限公司欧阳荣、尚诚资产杜新正 黄向前、申万纺服刘佩、深圳纳盈基金李亚男、施罗德基金安昀 Anyun、首创证券郭琦 陈梦、首华国银金奕、双安资产吴越、太平洋证券郭彬 龚书慧、百川投资吴秋如、太平资产蔡辰昱、泰达宏利基金周少博、通用技术李悦 朱玉、万家基金苏秦婉、望正资本旷斌、西南证券赵兰亭、新物种杨满云、信达证券汲肖飞、信璞投资欧阳荣、异同资本蔡煦颜、财通证券于健、益菁汇资产童莹莹、银河证券甄唯萱 帅宛彤、远望角投资王佳、粤信资产陈金红、长城证券黄淑妍、长江证券尹晓宇 魏杏梓、招商证券邱捷铭 王鹏、招银理财黄薇、兆天投资蔡仁飞、浙商证券毛学东、财信证券何晨、中海基金谢华、中金公司樊俊豪 吕沛航 林树鹏、中科沃土基金徐伟、中信建投田山川 刘岚、中信证券冯重光 郑逸坤、中信资管陈泰屹、中意资产臧怡、中银基金柳洋、中银资管李娜 张岩松、中邮证券杨维维 张在坤参与。
具体内容如下：
问：公司财报披露收购的医疗公司贡献 8个亿左右收入，从收购公司自身角度增长很快，其中具体的增速拆分、原因及未来趋势？
【资料图】
答：隆泰医疗、稳健桂林、稳健平安合并报表时间不一样，差 1~2 个月。隆泰医疗增长超过 30%，桂林超过 20%，稳健平安有所下降，因为有一个一次性的海外订单。合起来整体增速是双位数增长。
问：2023 年 1 月以来公司防护、耗材和全棉时代的恢复？
答：12 月防疫产品，尤其是 N95 口罩需求激增，防护服需求下降。1 月防疫产品都有所下降，因为“乙类乙管”后医院端不是所有科室都需要 N95，同时防护服需求受到核酸检测减少导致有所下降。平面口罩上周之前都比较稳定，尤其是医院端需求更加稳定，和 12 月差别不大，但是平面口罩零售端需求有所下降。
稳健医疗常规耗材产品增长比较可观。全棉时代有比较好的开门红，1 月份前十天同比增长 30%。
问：全棉时代 2023 年单点恢复的展望，未来开店加盟和直营的规划？医疗端对于三家并购公司的整合进展情况怎么样？
答：全棉时代相对于医疗业务 2023 年的期望增速会更加地高，因为疫情放开了，消费在慢慢起来，公司也会加大布局。线下门店 2022 年新开 45 家，其中 39 家直营，6 家加盟。2023 年计划 80 家，其中加盟 50 家，30 家自营。
整合情况1）三家公司对于董事长都很了解和认可，公司文化理念有口皆碑，他们从内心中尊重稳健医疗，同时公司渠道、品牌、产品力够强，他们足够认可。在此基础上才会有这些整合，他们愿意去接受并开放给稳健医疗，所以整合比较顺利。2）系统整合方面，稳健平安已经上线了公司的 O 和系统，隆泰医疗和稳健桂林也在逐步上线公司的信息化系统。公司整合的第一步就是信息化系统的整合，由专门的并购整合组，统筹内控、法务、人资等各个部门进行多维度的内控整合。3）商品方面，公司帮他们做更多赋能比如帮助做产品注册和产品梳理；4）渠道方面，隆泰医疗和稳健同时进入一个市场，提供两大品牌的产品给客户选择。不管是品牌文化、内控、数字化、商品、渠道都有很多进展。
问：全棉时代目前主力人群是母婴人群，新出生人口跌破千万如何看未来需求，如何破圈？
答：母婴人群依然是公司核心定位人群之一，因为中国有900 多万出生婴儿，基数高。同时现在养娃是精养，对于产品质量要求更高，这对于公司是利好。虽然出生量低但是900 万基数大，市场依然广。过去公司产品切入人群就是母婴，公司美誉度、复购率很高，他们更容易选择全棉时代产品。公司也不是仅守住这些用户，公司主要打造三大场景婴童、女性和家居。母亲作为家庭购买主力，从母婴切入，用了之后有好感度，就会为家庭其他人购买关联产品，比如棉柔巾、卫生巾和婴童的服装服饰，以及自己的贴身内衣和家纺。接下来辐射到中高产。同时新锐白领和 Z 时代女性人群覆盖率还有很大提升空间。整体来看虽然婴童出生率在下降，但是基数高，而且可以作为切入口打开全品类生活方式产品矩阵。
问：2022 手术相关产品占比，2023 年展望？
答：去年疫情频繁发生，防疫产品比较高，N95KN95 口罩防护服、平面口罩占比超过 60%，从去年 Q1-Q3 来看，手术室耗材收入占比 10%左右，具体数据请以公司后续披露的年度报告为准。
2023 年规划目标是重点医院深度覆盖，手术室耗材方面今年有新的业务负责人加入，之前该负责人在手术室耗材业务方面有丰富的实战积累，其业绩在广东省市占率第一，他会把成功经验复制到其他地区。加之手术室耗材作为公司的价值高地，包括人员和激励方面都会加大投入，公司预计手术室耗材在 2023 年会有比较好的业绩表现。
问：海外 2023 年的表现？
答：公司在海外过往口碑做得很好，疫情期间稳健在国内的口碑做得很好，公司和海外客户交流会，他们对公司销售规模、利润、品牌、渠道和产品创新都很认可，发现三年来稳健医疗变化太大了。除了传统产品以外更需要打造高端敷料产品，因为这十年稳健的技术完全起来了，可以给他们做代工。第三公司产品可以进入零售端，因为过去疫情公司抓住了海外客户，如 CVS 等海外零售客户。
稳健医疗（300888）主营业务：棉类制品的研发、生产、销售,覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等
稳健医疗2022三季报显示，公司主营收入76.42亿元，同比上升31.31%；归母净利润12.5亿元，同比上升13.25%；扣非净利润11.49亿元，同比上升21.08%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入24.84亿元，同比上升41.15%；单季度归母净利润3.57亿元，同比上升4.22%；单季度扣非净利润3.28亿元，同比上升2.08%；负债率28.23%，投资收益4442.58万元，财务费用-1.17亿元，毛利率47.87%。
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为91.54。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3209.17万，融资余额增加；融券净流出1018.21万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，稳健医疗（300888）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
