【引言：阅读完本文预计需要3分钟，带大家回顾全球市场表现，以及当下我们的资产配置策略焦点：消费板块公募基金。文末还有一个粉丝投资交流群，群内大佬讨论挺火热的，经常有一些港美股投资机会的看法分享，感兴趣的朋友可以加入，还可免费领取港美股课程，点此入群！（如您已经开通复星恒利账户，可以领取专属社群福利。）
(资料图片仅供参考)
2023年春节是国内对于新冠病毒实施“乙类乙管”后的第一个重要长假。在全国各地贯彻放开疫情管制措施以后，春节的消费复苏情况也得到市场广泛关注。
铁路运输春运累计发送旅客7.41亿人次，较2022年同比增长约50%，春节期间消费数据旅游业复苏明显，旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.3倍，已恢复至2019年春节假期80.7%。本周推荐四支消费板块持仓集中度高的公募基金，每支基金的消费板块持仓都超过30%。
市场回顾
全球资产表现：春节期间主要市场多数收涨，美股及亚太股市领涨。恒生指数在两个交易日内取得2.9%的涨幅。中国经济重启和美联储转向两大利好或继续改善市场风险偏好。
债券市场：中长期限美债利率小幅上行。10年期美债收益率整周上行4BP至3.52%，其中隐含通胀预期上涨10BP至2.33%。10年期日债收益率一度跌至0.4%以下。
主要大宗商品表现：大宗商品分化，涨跌互现，原油小幅走弱，农产品回暖。布伦特和WTI油价整周分别跌2.4%和 1.1%，分别收于86.7和79.7美元/桶。在中国经济复苏、美欧经济软着陆预期强化的背景下，短期油价或仍有较强支撑。
外汇市场：美元指数小幅下跌，创近半年新低。美元指数收于101.92，为2022年6月以来最低。一方面，市场更加确信美联储将放缓加息。另一方面，近期欧洲经济和通胀表现好于预期，助力欧元汇率反弹。
市场策略
美国通胀数据继续降温，制造业PMI依旧处在荣枯线下，就业市场仍然强劲，经济软着陆预期概率加大，美联储目前基本按路径图预期加息，符合市场预期。最近企业业绩表现支撑美股，科技股反弹力度更高，进入2月美股反弹延续性可能较高，暂时来看美股的性价比高于其它主要市场。
港股市场目前经历过连续3个月大涨，之前制约市场的多重负面因素逐步消除，经济重启、全面通关预期、估值修复正面推动市场快速反弹，恒指本月期货开仓在22300点附近，目前仍然在期指开仓附近，不过本月初期指未平仓合约达到14万张，表明2月初市场暂时分歧较大，连续上涨之后获利了结明显，技术形态上重回本月开仓水平之后市场才有机会形成合力。
1 本周相关焦点主题: 消费板块持仓集中度高的公募基金
2023年春节是国内对于新冠病毒实施“乙类乙管”后的第一个重要长假。在全国各地贯彻放开疫情管制措施以后，春节的消费复苏情况也得到市场广泛关注。相关数据显示，2023年春节期间，包括出行、旅游、餐饮酒店、电影票房、线上娱乐等消费数据都呈现快速增长的“开门红”情况。
铁路运输春运累计发送旅客7.41亿人次，较2022年同比增长约50%，春节期间消费数据旅游业复苏明显，旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.3倍，已恢复至2019年春节假期80.7%，电影票房和线上娱乐数据亮眼。本周推荐消费板块持仓集中度高的公募基金，选择具有代表性的四支基金进行雷达图数据对比分析，每支基金的消费板块持仓都超过30%。
资料来源：星财富APP
从三年的维度上看，四支公募基金的综合表现评分：
行健弘扬中国基金3.5分
易方达（香港）中国股票股息基金4.17分
汇添富中港策略基金4.00分
中银香港中国丰盛消费基金3.67分
使用星财富APP中的基金雷达图功能，可以进一步分析各支基金在不同维度上的表现：
资料来源：星财富APP
行健弘扬中国基金：
市场下行表现5分，表示在市场下跌时，该基金较同类基金属于表现最好的一批；
波幅管理5分，表示该基金在同类基金中属于波动率表现最稳定的一批；
收益表现4分，表示该基金在同类基金中的收益率优于平均；
从雷达图可以看出，该基金是消费基金中低波动稳健风格的选择。
易方达（香港）中国股票股息基金：
市场下行表现5分，表示在市场下跌时，该基金较同类基金属于表现最好的一批；
收益表现5分，表示该基金在同类基金中的收益率属于表现最好的一批；
市场上行表现4分，表示在市场上涨时，该基金涨幅优于平均；
从雷达图可以看出，该基金是消费基金中攻守兼备风格的选择。
汇添富中港策略基金：市场上行表现5分，表示在市场上涨时，该基金涨幅较同类基金属于最高的一批；
波幅管理1分，表示该基金在同类基金中波动率较高；
回撤管理4分，表示该基金在同类基金中回撤水平优于平均；
从雷达图可以看出，该基金是消费基金中进攻风格的选择。
中银香港中国丰盛消费基金：
超越市场能力5分，表示在数个市场周期中，该基金跑赢市场的周期数为同类基金中属于最优秀的一批；
市场上行表现4分，表示在市场上涨时，该基金涨幅优于平均；
收益表现5分，表示该基金在同类基金中收益率名列前茅；
从雷达图可以看出，该基金也是消费基金中进攻风格的选择。
2 港股沽空比率明显回升，资金加速流入A股市场
截至1月27日港股主板周平均沽空成交量占比为12.4%，高于前周的11.3%，卖空金额占比23%，高于前周的19.9%卖空金额占比，目前港股市场沽空数据均有明显回升。互联互通资金流向方面北向资金1月净流入创历史纪录超过1400亿，而南向资金则明显在港股市场反弹时获利了结。
3 PCE年内新低，Markit制造、服务业PMI仍在荣枯线之下
美国2022年12月PCE 通胀率继续降温，2023年1月Markit PMI数据虽低于荣枯线但略好于预期。美国商务部1月27日公布的数据显示，美国2022年12月个人消费支出环比下降0.2%，预期为下降0.1%，前值为增长0.1%。
12月个人收入环比增0.2%，虽符合预期，但较前值增幅0.4%砍半。12月PCE和核心 PCE通胀率分别降至5.0%、4.4%，均为2022年新低，相比6月高点分别回落2.0和0.6个百分点。
1月24 日公布的数据显示，美国2023年1月的Markit制造业PMI（46.7，预期 46）、服务业PMI（46.6，预期 45）分别连续第7个月、第3个月低于50的荣枯线，但都略好于预期。
4 欧洲央行维持鹰派，经济形势预期不明朗
欧元区核心通胀仍具韧性。欧盟统计局公布数据显示，欧元区12月调和CPI终值同比增长9.2%，与预期持平，较上月10.1%继续下滑，同比增幅创4个月新低。然而，剔除波动较大的能源、食品、酒类和烟草价格的核心通胀，创下疫后新高5.2%，为欧洲央行继续加息提供支撑。
欧元区PMI数据超预期回升。欧元区1月Markit综合PMI指数初值超预期上升至50.2，为2022年6月以来首次进入扩张区间；制造业PMI初值48.8，高于预期值48.5，虽仍处于荣枯线下，但连续回升4个月，也显示出欧元区制造业活动萎缩程度正在放缓；服务业PMI初值超预期升至50.7，为2022年8月以来首次升破荣枯线。
欧央行维持鹰派表态。继在达沃斯论坛发表强鹰言论，欧洲央行行长拉加德于1月23日再次发表讲话称，欧洲央行将采取一切必要措施使通胀回到2%的目标水平，并指出在即将召开的议息会议上将大幅加息，利率需要长时间维持在限制性水平。
5 上周大类资产表现
全球资产表现：主要市场多数收涨，美股及亚太股市领涨。恒生指数在两个交易日内取得2.9%的涨幅。中国经济重启和美联储转向两大利好或继续改善市场风险偏好。
债券市场：中长期限美债利率小幅上行。10年期美债收益率整周上行4BP至3.52%，其中隐含通胀预期上行10BP至2.33%。10年期日债收益率一度跌至0.4%以下。
主要大宗商品表现：大宗商品分化，涨跌互现，原油小幅走弱，农产品回暖。布伦特和WTI油价整周分别跌2.4%和 1.1%，分别收于86.7和79.7美元/桶。在中国经济复苏、美欧经济软着陆预期强化的背景下，短期油价或仍有较强支撑。
外汇市场：美元指数小幅下跌，创近半年新低。美元指数收于101.92，为2022年6月以来最低。一方面，市场更加确信美联储将放缓加息；另一方面，近期欧洲经济和通胀表现好于预期，助力欧元汇率反弹。
主要国家和地区ETF资金流动：最近一周以来，ETF资金流入排名前三的国家/地区分别是美国、中国、欧元区，分别流入84.8亿、18.6亿、7.5亿美元，ETF资金流出排名前三的国家/地区分别是德国、加拿大、香港，分别流出5.5亿、4.9亿、4.7亿美元。
6 风险提示
疫情再度恶化、阶段性中美关系紧张、政策不及预期、发达经济体货币紧缩溢出风险。
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