21世纪经济报道记者 吴斌 上海报道
2022年，能源巨头们赚得盆满钵满。
(资料图片仅供参考)
当地时间2月8日，法国石油巨头道达尔公布财报，2022年全年净利润为创纪录的362亿美元，较上年翻了一番，道达尔同时也加入到慷慨发放股息和回购股票的大潮中。自此，主要能源巨头的财报基本都已揭开面纱。
道达尔的巨额利润并不是个例，在能源价格飙升推动下，2022年埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔和英国石油公司这五大国际石油巨头的总利润近2000亿美元，创下历史新高。埃克森美孚2022年净利润为557亿美元，壳牌为399亿美元，雪佛龙为365亿美元，道达尔为362亿美元，英国石油公司为277亿美元。
石油行业高级经济师朱润民对21世纪经济报道记者分析称，2022年，很多石油企业利润大幅攀升，主要源于两个因素，一是国际原油价格大幅攀升、天然气价格创历史新高，二是油气投资、生产成本变化滞后于油气价格变化。
不过，在西方经济衰退阴霾等因素影响下，能源价格已经较去年高点有所回落，未来能源巨头的辉煌表现还能延续吗？
在经历了多年的颓靡后，2022年能源巨头们终于迎来了“高光时刻”。
最引人注目的当属埃克森美孚，2022年全年净利润高达557亿美元，是2021年230.40亿美元的2.4倍。不仅刷新公司自己的纪录，也创下西方能源巨头盈利的历史新高。
回顾历史，埃克森美孚上一次打破年度纪录还要追溯到2008年，当时油价一度升至每桶142美元，埃克森美孚当年的利润达到452亿美元。虽然2022年油价仍比不上2008年，但埃克森美孚等公司2022年利润依旧刷新历史新高，背后的主要原因是，能源巨头们在新冠疫情开始的头两年里大幅削减了成本。
在能源巨头们大赚之际，往日过度增产的教训还历历在目，因此各大公司并未像过往那样大幅增加产量，而是选择了还债、回购和派息。典型的例子便是，美国第二大石油勘探公司雪佛龙宣布了高达750亿美元的股票回购计划。
而这也招致了白宫的猛烈抨击，能源行业与白宫之间的紧张关系正在加剧。白宫认为，石油公司应该利用创纪录的利润来增加供应，降低消费者的生活成本。
面对能源巨头的高额利润，美国总统拜登在本周的国情咨文演讲中表示：“你可能已经注意到，石油巨头刚刚公布了创纪录的利润，去年，他们在全球能源危机中赚了2000亿美元，太离谱了！”
拜登认为，石油公司不该在能源危机之际把利润拿来回购股票或分红，相反，石油公司应该把钱拿来提高产量，帮助消费者降低燃料价格。因此，拜登提议将公司股票回购税提高三倍，以激励长期投资，并称石油巨头仍将获得可观的利润。
能源巨头们并不认同白宫的说法，强调资本支出已经有所增加。例如，埃克森美孚就表示，去年的资本和勘探支出已达到227亿美元，已将其两个高增长地区的石油产量提高了逾30%，而且其在北美的炼油厂的产量已处于历史高位。
在能源巨头“数钱数到手软”之际，手头紧张的各国政府也盯上了这块大蛋糕，已经祭出或正在酝酿征收暴利税。
英国和欧盟2022年已经对能源行业开征暴利税。去年9月，欧盟决定对石油和天然气公司2022年和2023年的超额利润征收至少33%的暴利税。在随后的11月，英国政府宣布，2023年1月1日至2028年3月，将对能源企业征收的暴利税从25%提高至35%，为巨额能源补贴提供资金。
而加税自然也遭遇了能源巨头的反对。壳牌公司英国负责人去年11月表示，将重新评估未来10年在英国投资高达250亿英镑的计划，“当你需要缴纳更多的税款，口袋里的可支配收入就会越少，可以用来投资的资金也就越少。”此外，去年12月，道达尔英国地区董事也表示，明年将削减北海投资计划数千万英镑，“仅在2023年，我们的投资将减少25%。”
对此，朱润民认为，虽然政府征收暴利税会在一定程度上削弱能源企业的油气上游投资意愿，但鉴于2022年石油上游企业利润率远高于社会平均利润率，征收暴利税也可以理解。
征收暴利税对能源投资有哪些影响？朱润民分析称，如果征税后，上游企业的利润率仍然超过全社会各行业平均水平，意味着能源行业依然还有较强的投资吸引力，那么对中长期的投资影响应该不会太大。但是，如果过度征收暴利税，影响到油气上游的投资吸引力，导致上游投资不足以满足需求，那么未来全球石油、天然气供给会出现不足，必然会带来更高的油气价格。
在化石燃料价格飙升的助攻下，美股能源股去年涨势如虹。标普500指数能源板块去年大涨近60%，为有记录以来最佳年份，而标普500指数同期下跌了19.4%。
不过，在西方经济衰退阴霾下，油价较去年高点已有所回落，这意味着能源股或许将很难重现去年的辉煌。John Hancock联合首席投资策略师Matthew Miskin表示，去年是辉煌的一年，今年能源公司必须努力超越去年，实现业绩增长，但这将是一个巨大的挑战。
另一方面，未来能源股的表现可能也不会太差，油市的基本面依旧不错，油价或仍将保持相对高位。
金联创原油高级分析师奚佳蕊对21世纪经济报道记者分析称，国际原油市场正受多个利好的支撑。一是春节结束，加上中国优化疫情防控措施，市场对于亚洲地区原油需求的预期向好。二是美国的经济数据正在好转，美联储放缓加息脚步也有利于缓解原油价格压力。三是沙特上调了对亚洲的原油官价，看好后市需求。四是西方国家针对俄罗斯石油产品的禁令2月5日正式实施，短期内或出现油品供应短缺的预期。受此影响，原油价格或保持震荡走高的格局，并有望最终站稳在80美元/桶的上方。
2月6日，沙特阿美意外上调了面向亚洲买家的旗舰原油价格，预计石油需求将复苏，尤其是来自中国的需求。这是沙特自去年9月来首次上调面向亚洲的阿拉伯轻质原油（OSP），提价非常出乎意料。
具体来看，沙特阿美将3月装货运往亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价比2月上调20美分/桶，较迪拜/阿曼均价升水2美元/桶，而市场此前的预测是下调30美分。此外，沙特阿美还将3月运往西北欧的阿拉伯轻质原油提高了2美元/桶，将面向美国买家的阿拉伯轻质原油提高了30美分/桶。
此外，美国国内能源产品需求增长的迹象也令油价得到支撑。美国能源信息署（EIA）8日报告称，上周美国炼油厂利用率增长了2.2%，这“表明炼油厂运营商预计消费者需求将上升”。
不过，油价暴涨也并不现实。朱润民表示，世界经济的周期性特点十分明显，当前属于强势美元周期，以美元计量的国际原油价格大幅攀升并居高不下是不可持续的。此外，中国人口已经达峰，对中国的石油需求增长需要有一个客观理性的分析研究和预测。在美元强势周期结束和中国人口趋势变化对石油需求的影响完全显现出来之前，我们不能期待国际原油价格进入一个新的持续大幅上涨周期。
但是在那之后，国际原油价格可能进入一个新的上涨周期。朱润民强调，国际原油价格走势有一个很明显的特点：“短期价格剧烈波动，中期价格具有周期性，远期价格呈上涨趋势”。一个半多世纪以来的国际原油价格呈现出这样的规律，未来还会这么重复。
