6月5日，国联证券公告称，收到上交所关于其70亿元定增预案的第三轮问询函。
值得注意的是，本次问询函只有一个问题，但还是老问题：本轮定增融资的必要性。
监管层下发第三次问询函
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上交所在第三轮问询中表示，上轮审核问询函已就国联证券本次融资必要性进行问询，这轮要求国联证券进一步说明三个问题，并请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。
具体来看：
第一个问题是本次募集资金拟投向业务在报告期内资金使用情况、盈利水平及与可比公司的对比情况、行业排名。
第二是结合股东回报和价值创造能力、自身经营情况、公司主责主业、市场发展战略、前次募集资金投向及效益实现情况等，说明本次融资的必要性、融资计划及方式的合理性，是否有利于提升资本运用效率、充分发挥募集资金使用效果。
第三是结合期末货币资金的详细使用计划及投向金额、募集资金各项投入内容的具体测算依据及过程、资金缺口测算等，说明本次融资规模的合理性，是否存在过度融资。
2022年国庆节前，国联证券抛出了总额为70亿元的第二次定增方案，引发市场关注，包括被质疑融资是否过于密集。
根据申报材料，发行人本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过70亿元，全部用于进一步扩大包括融资融券在内的信用交易业务规模，扩大固定收益类、权益类、股权衍生品等交易业务以及偿还债务。
而在此前第二轮问询函中，国联证券也曾经回答过关于融资必要性的问题。在此前的回复中曾有这样的表述，截至2022年底，证券行业140家公司的平均净资产为199.29亿元，行业龙头中信证券的净资产已突破2000亿元。而发行人净资产仅为167.61亿元，尚未达到行业平均水平。与行业规模领先的证券公司相比，发行人发展速度较快，对资本实力的需求更加迫切。
此外，由于2020年上市时，国联证券IPO融资金额为20.22亿元，2021年2月公司便抛出首次再融资计划，拟定增募资不超过65亿，最终募集资金约为50.9亿元。如果本轮定增方案通过并实施，那么国联证券募集资金将超过百亿元。
相关公告显示，国联证券2022年实现营收26.23亿元，同比下降11.59%；归母净利润为7.67亿元，同比下降13.66%，降幅明显小于同行的平均水平。
再融资方案审慎阶段
近年来，不少上市券商为推动公司持续高质量发展，频繁通过再融资扩充资本实力。
今年1月3日，证监会发言人表示，证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路；审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。
值得注意的是，5月30日，财达证券公告称，拟修订之前50亿元的定增方案，主要是修订了募资的用途。此前募资主要用于重资本业务，调整之后用于包括投行、资管、IT合规等各方面。
财达证券在公告中表示，为响应证监会关于证券公司“必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场‘看门人’作用”的倡导，公司结合自身实际和行业情况，对此次向特定对象发行A股股票募集资金投向进行了调整。
公开资料显示，2020年以来，券业迎来再融资大年，但自去年下半年以来，行业再融资的脚步有所放缓。数据显示，2022年以来，已有9家券商的定增在排队。其中有8家已通过股东大会审议，1家已通过证监会审核。而在配股方面，也有2家在排队。中金公司2022年9月公布了配股预案，拟募集270亿元，目前是处于股东大会通过状态。而华泰证券在2022年12月底也公布了配股预案，拟募资280亿元，还停留在董事会预案层面，至今两家都没有新的进展。
