出品：新浪财经上市公司研究院
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作者：夏虫
长春高新盘中跳水触及跌停，日内成交额超20亿元。
据市场传闻，浙江第三批药品带量采购品种中包括生长激素。新浪财经追查官方发现，浙江省药品医用耗材集中带量采购办公室今日发布了《浙江省公立医疗机构第三批药品集中带量采购文件》（征求意见稿），但并未对外公布集采目录及相关具体内容。
为何市场对于这则传闻如此敏感，假设传闻成真，这对长春高新影响多大呢？
过度依赖生长激素 近四成收入在华东
长春高新核心业务主要子公司金赛药业，是国内规模最大的基因工程制药企业和亚洲最大的重组人生长激素生产企业。其主要产品为注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等人生长激素系列产品及辅助生殖、妇女健康、医疗器械、儿童营养品、创面愈合等领域产品。
值得一提的是，金赛药业旗下的生长激素为长春生物贡献了大部分收入，2021年收入占比近九成为87.51%。
为何市场对此次浙江集采如此敏感？我们从长春生物2021年收入结构中发现，其收入占比为38.49%。值得一提的是，2020年该区域收入占比仅27.91%。增长如此迅速区域，集采传闻一旦落实对长春高新影响不言而喻。
若浙江集采生长激素正式落地是否会对长春高新有影响？根据媒体向公司工作人员求证得到回复是：从广东集采情况来看，对公司业绩没有大的负面影响。
难逃集采阴霾
2022年1月19日，广东省药品交易中心发布《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》的通知，将重组生长激素、血制品在内的276款国家基本医保药品目录内的部分化学药品和治疗用生物制品纳入集采范围内。参与药品集采报量的联盟地区包括广东、山西、江西、河南、广西、海南、贵州、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团。
其中长春金赛的30IU/10mg/3ml规格重组人生长激素小容量注射液、10IU规格注射用无菌粉末重组人生长激素、2.5IU规格注射用无菌粉末重组人生长激素、10IU规格注射用无菌粉末重组人生长激素和4.5IU规格注射用无菌粉末重组人生长激素四款药物进入集采报量目录。此消息一出，长春高新的股价也随即闪崩。1月19日-21日长春高新连续走出三个跌停板。
值得一提的是，最终长春高新采取了“弃标”方式对抗集采。长春高新曾对外表示，子公司金赛药业申报了三个粉剂规格（重组人生长激素），水剂未申报。值得一提的是，水剂属于其收入主要来源。
多家券商近期给出“买入”评级
昨天，即8月17日，平安证券研报刚给长春高新给出推荐“买入”评级。随着辅助生殖项目进入医保，平安证券研报建议投资者关注长春高新等。
平安证券发布研究报告称，辅助生殖项目进入医保，将推动行业加速发展，下游的医疗服务企业将率先受益。我国辅助生殖用药市场仍然为进口主导，若未来药品市场进行集采，则有望推动市场竞争格局重构，从而为国产药企带来机会。
不仅平安证券给出买入评级，我们发现，近期多家券商均推荐买入。其中包括东吴证券、国金证券、华泰证券等，具体如下截图：
