2022-12-07 09：52·中加基金
备受瞩目的个人养老金近日正式启动实施，身边很多朋友都在讨论这个新鲜事物，不少行动力强的小伙伴早早开好账号、充好了钱，但更多朋友还在犹豫观望：到底要不要跟？买什么好？怎么买合适？
小编今天特意请到了两位专业人士，来自中加基金组合与养老投资部的研究员——李维国和许婧萱，来为大家答疑解惑。他们是中加基金组合与养老投资部核心成员，目前从事基金研究和筛选工作。李维国毕业于中山大学，拥有应用统计学硕士学位，先后在宝盈基金、平安基金从事金融工程、基金研究评价工作，擅长基金量化研究；许婧萱拥有多伦多大学金融与经济学士、伊利诺伊香槟大学金融硕士学位，擅长基金主动优选。
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如何挑选个人养老金产品？
Q：目前哪些金融产品被纳入了个人养老金账户可以投资的范围？投资者该如何选择？
许婧萱：目前市面上比较常见的养老理财产品主要包括三类：保险机构养老产品、银行养老产品和公募基金养老产品。
保险机构养老产品主要为养老保障产品与个人税收递延型商业养老保险产品，个人养老保障管理产品通常以固收投资为主，近年来产品回报率不断走低；个税递延型C类产品应用大类资产配置方法，长期业绩表现相对稳健。
银行养老产品主要包括养老型储蓄产品与养老型理财产品，主要以“固收+”策略为主，部分涉及目标风险策略，整体业绩表现平稳，波动与回撤控制较好。随着理财子公司的陆续成立，养老型理财产品成为理财子公司的主要发力方向。
公募基金养老产品目前主要以养老FOF为主，其中又分为目标日期基金和目标风险基金，养老FOF具备资产配置多元、基金优选和二次分散风险等诸多优势，投资策略多样，风险收益特征各有不同，可满足投资者多样化的投资需求。
作为投资者，一方面可以根据自己的风险偏好进行选择，风险偏好较低的可以选择养老保险或银行养老产品，若风险偏好中等或偏上，希望在较低波动的基础上博取一定的收益、战胜社会财富增速的话，可以选择和自身目标风险或退休日期一致的公募基金产品。另一方面，现在银行理财是大家非常依赖的一种投资路径，在资金分配上要尽量避免资金的期限错配，如果拿长期的钱买3个月、1年的理财也是一种风险，因为每年3-4%的收益并不足以跑赢CPI。
Q：第一批列入个人养老金基金名录的产品，大部分都是FOF基金，为什么会以FOF基金为主？这种投资方式有什么优势吗？
李维国：个人养老金只有达到规定的领取条件才能领取，一般认为是达到了法定退休年龄，所以个人养老金提供了一个封闭期超长的投资渠道，进入个人养老金名录里的产品整体就要更稳定一些，市面上的金融产品可以说良莠不齐，个人养老金里可投的产品相当于筛选过一遍，整体可靠性更强，长期投资回报或更稳定。
FOF基金相对普通公募产品的优势是风险的二次分散，普通的公募产品优选股票、债券投资，FOF基金是做基金的优选，所以它实现了风险的二次分散。
如何挑选公募养老FOF？
Q：首批纳入个人养老名录的基金产品风险收益特征不尽相同，能否系统介绍一下？
许婧萱：公募基金养老产品主要为目标日期基金（后面写着年份的）与目标风险基金（名字中带有稳健、平衡、积极等字眼的），目标日期基金定位于服务“一站式养老”需求，目标日期根据退休日期来的，其资产配置策略的核心在于目标风险曲线的下滑轨道设计，权益仓位会随着时间接近目标日期而慢慢收窄；目标风险基金策略核心是组合风险控制，体现了一定的绝对收益特征，年度目标收益中枢通常在8%~16%区间，相对更加稳健。首批个人养老金基金名录中，养老目标日期基金共50只，可覆盖预计退休日期为2025-2050年的人群。
对于清楚了解自己风险承受能力的投资者，可以选择对应风险等级的养老目标风险基金，从产品名称来看，该类产品可以分为稳健型、平衡型、积极型等，分别对应了20%、50%、70%左右的权益仓位，适合对自身风险偏好有明确诉求的投资者，无论是希望加大权益类资产配置、博取弹性，还是减少权益暴露、减小波动的诉求都可以得到满足。
Q：中年人和年龄更大一点的长者，在个人养老投资中应该如何选基金？有什么注意事项？
李维国：中年人如果经济压力比较大，要根据自身情况合理决策每年到底投入多少钱到个人养老金账户，但是在选择个人养老金的产品上我认为还是可以相对积极一些，因为个人养老金的投资期限特别长，中年人距离退休还有大概15-20年的时间，拉长期限来看权益市场的投资性价比还是比较可观的，可以相对积极一些。
老年人可能马上就要面临支取养老金，养老金对他们来说更加重要，关系到自己的退休生活质量，肯定不希望自己的养老金有所损失。那在选择投资品种上建议相对稳定一些，保证养老金账户的稳健增值是第一目的，建议可以把存款、债券基金等固收类的产品比重安排得高一些。
Q：中加基金也有一只养老FOF基金纳入了第一批养老投资产品名单——中加安瑞稳健养老一年，并且还有一只正在发行的中加安瑞积极养老五年FOF，这两只产品有什么不同，分别适合哪类人群？
许婧萱：两只产品主要是权益仓位中枢不同，中加安瑞稳健养老一年的投资权益类基金的比例是15-30%，业绩比较基准是80%债券+20%股票。中加安瑞积极养老五年的投资权益类基金的比例是60-75%，业绩比较基准是25%债券+65%股票，两个产品弹性不同，投资者可根据风险偏好选择。
Q：最近中加安瑞稳健养老一年特别增加了Y份额，Y份额的特点和优势是什么？
李维国：Y类份额是专门面向个人养老金投资而设置的基金份额，Y就是养老的首字母简写。Y份额相对之前的A份额有什么不一样的地方呢？首先Y份额有更便宜的费率，比如中加安瑞稳健养老Y的管理费率是0.3%，托管费率是0.075%，都要比普通的A份额便宜一半。另外，也要提醒各位投资人，Y份额是针对个人养老金投资基金业务设立的单独份额，投资者购买 Y 类份额的款项需要来自个人养老金资金账户，基金份额赎回款也只能转入个人养老金资金账户，投资人只有在满足了个人养老金的支取条件，也就是到了退休年龄，或者个人养老金实施办法里规定的其他条件才可以领取个人养老金（具体费率以基金合同为准）。
个人养老金如何操作？
Q：最近个人养老金制度在全国36个城市和地区率先启动实施，怎么开户、怎么关联账户、怎么操作，有哪些注意事项？
许婧萱：第一步，开立账户。如果你在36个先行城市（或地区）中的任何一个，且参加了城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险，就可以参与个人养老金制度。参与人需要开立个人养老金账户和个人养老金资金账户（二类账户），这两个账户都是唯一的，且相互对应。大家要选择一家符合条件的商业银行，经人社部信息平台核验通过后，开立名下唯一一个个人养老金账户。
个人养老金账户的开立流程非常快捷，很多商业银行都开通了线上线下多个渠道，最方便的是在手机银行App的“个人养老金专区”申请。多数银行默认一次性开立两个账户，流程也是大同小异，在经过绑定银行卡、阅读并同意相关协议、验证手机号、刷脸验证等流程后即可开通账户，整个过程只需几分钟。
第二步，缴费。两个账户开立后就可以绑定银行卡向资金账户缴费啦。可以按月、分次或者按年缴纳，每个自然年度缴纳上限为12000元，可享受税前扣除优惠。如果不投资的话，账户资金将按照活期存款计算利息；如果投资了养老产品比如养老基金，实际收益取决于该养老基金的投资收益。
第三步，购买个人养老金产品。目前个人养老金账户可以投资公募基金、储蓄存款、理财产品、商业养老保险四类产品。其中，储蓄存款注重“保值”，商业养老保险侧重“保障”功能，公募基金和理财产品则侧重“投资”属性，大家可以根据自身情况来选择，买一种或多种养老产品。
需要注意的是，个人养老金资金账户采取封闭运行，只要我们把钱缴纳到账户中，在退休或者满足上述情况前就无法取出了。所以务必要用长期不用的“闲钱”去参与个人养老金投资。另外，目前只有交了职工养老保险或者居民养老保险的，且在 36 个试点城市/地区的朋友才能买，如果没交，或者是不在这些城市的话就买不了。
如果你手上有闲钱，且缴纳个税比例在 3% 以上，也就是税前工资超 8000 元，买个人养老金还是比较划算的，既能抵税，又能强制自己存养老钱。
Q：就个人养老金投资而言，是一次性购买合适，还是分批按月存入合适？
李维国：个人建议大家可以按月投资，因为早投资的那部分养老金，可以提前购买存款、养老保险、公募基金等产品，可以早享受收益。
由中加基金组合与养老投资团队负责人郭智掌舵的中加安瑞积极养老五年（008931）正在盛大发行中。这只基金定位积极养老，权益资产配比相对较高，达60-75%，适合风险承受能力、收益目标比较高的朋友。
这只基金将由证券从业17年，从事FOF投资超10年的老将郭智挂帅。郭智女士先后担任过齐鲁证券研究员、天相投顾高级分析师、英大保险投资经理、恒天财富基金投资部总经理，2017年3月加盟中加基金，投资风格稳健，注重风险控制。其管理的中加安瑞稳健养老目标一年（A：007673；Y：017322）入选证监会首批个人养老金公募基金名录。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资个人养老金基金时，基金份额赎回等款项将转入个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。中加安瑞稳健养老一年运作过程中可能出现不符合相关条件从而被移出个人养老金基金名录的情形，届时本基金将暂停办理Y类份额的申购，投资者由此可能面临无法继续投资Y类份额的风险。上述基金Y类份额是根据《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》针对个人养老金投资基金业务设立的单独份额类别，仅供个人养老金客户申购。Y类基金份额的申赎安排、资金账户管理等事项还应同时遵守国家关于个人养老金账户管理的相关规定。养老目标基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，存在投资者承担亏损的可能性。管理人目前给予中加安瑞稳健养老一年/中加安瑞积极养老五年的风险等级为中风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加安瑞稳健养老一年/中加安瑞积极养老五年最短持有期限为一年/五年，存在投资后，一定期限内无法赎回的风险。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并选择与自身风险承受能力相匹配的投资品种进行投资。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。本文观点、分析仅代表公司研究团队或个人观点，在任何情况下本文中的信息或表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议和担保。投资策略和分析等内容是基于目前经济环境和市场表现做出的判断，可能随着市场环境变化调整，仅供参考。
