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小摩发布研究报告称，将上海石油化工（00338）评级由“减持”升至“中性”，目标价由0.86港元升至1.4港元。公司今明两年盈利较市场预测有24%-27%下行风险，但相信目前已经反映在估值上。
该行指出，对公司作出评级上调原因包括：预测中国炼油业毛利率今年有望恢复至正常水平，致该行对上石化今年盈测或较原先估算提升100%、疫后油气需求展望强劲以及中东至亚洲官方销售价格（OSP）下调支持未来数季炼油业毛利率等。
报告中称，公司早前发布盈警，预计去年净亏损将达26.05-31.84亿元人民币，意味去年末季净亏损6.04-11.83亿元人民币，上石化解释称表现疲弱主要受非经营性一次性影响。该行预计其未来数季净亏损下行风险有限，股价将会趋稳。
