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格隆汇2月16日丨里昂发布研报称，固生堂(2273.HK)将进入快速增长阶段。一方面，中国已经宣布了一系列鼓励中医药发展的政策，将其纳入医疗保险范围，并允许医院在中药药品销售中加价。而且在过去的几年里，中医药得到了更广泛的公众认可，咨询公司Frost & Sullivan预计，中国的中医药市场将从2020年的9,940亿人民币跃升至2024年的16,220亿人民币，年增长率为13%。另一方面，民营中医机构的市场份额一直在增加，但却是分散的，没有全国性的企业。固生堂则有全国性的扩张能力，因为公司可以通过与当地领先的中医大学和医院合作，利用其对医生的可及性，此外，公司还可以通过收购当地领先的民营企业扩张。
该行预计固生堂将在2023-2025年取得31%和32%的营收和EPS年均复合增长率，故给予公司“买入”评级和71港元的目标价。
