转自：金融时报-中国金融新闻网
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今年年初至今，欧元区饱受能源供应短缺的困扰。天然气价格的大幅飙升导致欧元区通胀水平迅速攀升，今年10月，欧元区调和消费者物价指数（HICP）更是进一步攀升至两位数水平，达到10.6%。中国银行研究院分析提出，能源价格上涨依然是推动欧洲通胀走高的主要原因，其他领域价格同样保持上涨态势，欧洲市场价格上涨压力由原材料向服务和消费品扩散，通胀趋于顽固。高通胀使欧洲企业和居民真实收入不断被侵蚀，进一步抑制了欧洲市场消费和投资需求，阻碍经济复苏。
面对高企的通胀，欧洲央行在今年7月正式开始加息，在摆脱负利率政策后，目前已经累计加息200个基点。随着美联储释放出可能在12月将加息步伐放缓至50个基点后，市场中对于欧洲央行是否也将开始放缓加息的讨论有所增加。
从近期包括欧洲央行行长拉加德在内的部分欧洲央行官员的讲话来看，欧洲央行还将继续其加息之路。尽管欧洲央行已经意识到了“鹰”派加息将给欧元区经济增长前景带来更多的不确定性和风险，但抗击通胀仍旧是其货币政策的首要目标。经济合作与发展组织（OECD）在11月最新作出的预测显示，预计2023年欧元区经济增速为0.5%，到2024年欧元区经济增速将回升至1.4%。
不过，欧盟统计局最新公布的数据显示，欧元区的通胀水平在11月有所回落。而欧洲央行是否将因此放缓加息脚步值得关注。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区11月HICP同比上涨10%，低于预期以及前值的10.6%，11月HICP环比更是下滑0.1%，是一年来的首次放缓。不过，剔除食品和能源价格后的欧元区11月核心HICP同比上涨6.6%，涨幅高于10月的6.4%。
具体到主要成员国，法国11月HICP同比上涨7.1%，与10月涨幅持平；意大利11月HICP同比上涨12.5%，小幅低于10月的12.6%；西班牙11月HICP同比上涨6.6%，低于10月7.3%的涨幅。
作为欧元区经济“火车头”的德国，其11月通胀水平出现了小幅下降，这在一定程度上表明其成本压力有所缓解。欧盟统计局公布的数据显示，德国11月HICP同比增长11.3%，小幅低于10月的11.6%。而根据德国联邦统计局公布的数据，德国11月消费者物价指数（CPI）同比上涨10%，低于前值的10.4%，11月CPI环比下降0.5%，创下2020年11月以来的新低。
与此同时，欧元区10月生产者物价指数（PPI）同比与环比增速也有所下降，进一步加强了市场对于欧元区通胀水平有望见顶的预期。具体而言，欧元区10月PPI环比下降2.9%，是2020年5月以来首次环比下降；同比上涨30.8%，上涨幅度小幅低于预期的31.5%。
尽管欧元区通胀水平在11月出现了一定程度的下降，但依然维持在两位数的高水平，因此，很难就此判断欧元区通胀已经进入拐点，并且从近期欧洲央行各主要官员的表态来看，欧洲央行在12月仍将继续加息。
拉加德日前表示，如果通胀率已经见顶，她会感到出乎意料。这一表态可能意味着近期欧洲央行的加息行动还未接近尾声。拉加德认为，在物价压力持续的情况下，可能需要将借贷成本提高至限制经济成长的水平。欧洲央行副行长德金多斯表示，欧洲央行需要专注于将通胀率降至2%的中期目标，因此需要继续提高利率，尽管11月价格上涨速度有所下降。而欧洲央行管委马赫卢夫则表示，欧洲央行在下次会议上至少需要加息50个基点，但政策制定者必须对2023年利率在一段时间内进入“限制性区间”持开放态度。
对于经济前景，欧盟执委会经济事务执委真蒂洛尼表示，欧洲经济将在今年冬天陷入衰退，在春天之前都不会恢复增长。由于今年欧洲央行一直以抗击通胀作为优先目标，欧元区经济下行压力进一步增强。而欧元区经济前景有可能成为影响欧洲央行在未来调整货币政策的重要因素。
数据显示，在制造业方面，欧元区11月制造业采购经理人指数（PMI）终值为47.1，低于初值的47.3；德国11月制造业PMI终值为46.2，低于初值的46.7。法国11月制造业PMI终值为48.3，低于初值的49.1。服务业方面，欧元区11月服务业PMI终值为48.5，创下21个月新低；德国11月服务业PMI终值为46.1；法国11月服务业PMI终值为49.3，跌破50荣枯线之下，较10月的51.7出现明显下滑。
