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近年来我国资本市场对外开放取得显著成效，外资持续增配业已成为A股最重要的增量资金之一。近日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，股票互联互通拟双向扩大标的份额，继续坚持高质量对外开放，A 股再迎“活水”进一步提升市场流动性。“专精特新”企业受益于市值门槛降低，有望迎来广阔“资本蓝海”。
对外开放持续深化吸引外资增配，外资业已成为A股最重要的增量资金之一。近年来，我国资本市场持续“双向开放”，境内外资本市场互联互通持续深化，跨境投融资渠道逐步拓宽。在2014年沪深港通正式开通以来，外资持有A股的市值规模逐步增大。截至2022年6月30日，外资持有A股的总市值已经达到了3.57万亿元，占A股总流通市值的比例达到了5.05%。其中，陆股通已经发展成为外资持有A股的主要途径，截至2022/9/8，陆股通持仓市值已经达到2.28亿元，约占外资总持股市值的77%。总体而言，我国资本市场对外开放成效显著，外资已经成为A股最重要的增量资金之一。
互联互通机制开启两地新篇章，当前双向交易活跃便利两地投资者。沪港通和深港通分别于2014年和2016年开通后，内地和香港资本市场互联互通开启新篇章。开通以来，南北双向覆盖的股票市值和数量都陆续增加，且交易规模持续增长。数据显示，2021年全年，沪深港通交易额创下历史新高。2021年，沪深股通的成交额为27.6万亿元，同比增幅为31%；港股通的成交额为9.3万亿元，同比增幅为70%。随着交易金额的增长，沪深港通对两地资本市场的影响力日益提升。
当下股票互联互通进一步扩容，继续坚持高质量对外开放。日前，中国证监会和香港证监会发布联合公告，进一步深化两地市场交易互联互通机制，调整后，互联互通北向、南向合资格标的范围均扩大。北向交易方面，由原来的“合资格的上证180、上证380指数成分股、深证成指和深证中小创新指数成份股中所有市值不低于60亿元的成份股、和沪深交易所上市的A+H股公司的A股”调整为“市值50亿人民币以上符合一定流动性标准条件的上证A股指数/深证综合指数成分股，以及沪深交易所上市的A+H股公司的A股”。 继今年陆续将ETF纳入互联互通、利率互换市场互联互通、明确二次上市转成主要上市后纳入港股通等，此次互联互通进一步扩容有助于推进资本市场高水平对外开放，A 股再迎“活水”进一步提升市场流动性。
市值门槛进一步降低，“专精特新”企业迎更多资本进入可能性。新变化之下，以2022年12月22日数据粗略筛选，不考虑A+H共同上市的部分，预计按照指数成分和市值要求筛选的北向合资格标的筛选范围从原有的1425只或提升至2476只，增幅超70%。其中，小市值公司（50-100亿元）占比由原有的23.65%增长20%至43.46%。新筛选标准下50亿元市值的门槛设定，为投资者提供足够丰富的标的选择，也为许多“专精特新”小型上市公司提供更多资本进入的可能性，尤其是半导体、新能源和生物制药等国内高端制造型科创企业。未来更多优秀科技型企业回归A股，将为两地市场优质上市公司获得更广阔的“资本蓝海”提供机会。
作为孕育专精特新企业的土壤，科创板未来有望分享专精特新企业成长的红利。在A股市场所有板块中，科创板专精特新企业占比最高。具体而言，在A股沪深主板3155家企业中，专精特新“小巨人”企业占比为6.4%；创业板1142家企业中，“小巨人”占比达到21.5%；北交所89家上市企业中，专精特新“小巨人”企业占比为32.6%。而科创板的“小巨人”含量最高，420家上市企业中高达48.8%为专精特新“小巨人”企业，接近一半，在A股市场所有板块中占比最高，是孕育专精特新企业的土壤，未来有望分享专精特新企业成长的红利。
总结而言，日前召开的中央经济工作会议重点提及要更大力度吸引和利用外资，推进高水平对外开放。结合当前国际新环境，如地缘局势及中外政策与增长预期、汇率波动和国际资金流向情况，互联互通的进一步扩容作为资本市场对外开放的重要举措之一，对于推动互联互通机制优化、促进南北向资金交易进一步扩大和活跃、为“专精特新”企业提供更多资本进入可能从而更好培育科技创新土壤都具有长期意义。作为孕育专精特新企业的土壤，科创板未来有望持续分享专精特新企业成长的红利。
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