2022年的最后一个交易日，恰好也是中国农历的腊八。尽管正则基金只有半年的经营历史，我们还是希望整理一些正则基金的基本管理原则，和我们的投资人及潜在投资人分享，并在以后的日子里不断修订。
(资料图片仅供参考)
1．我们是一家合伙制企业，在可预计的很长时间内，我们会维持一个小团队。
我们都经历过大企业的各种精神内耗，企业的目标摇摆不定。我们希望正则基金保持一个年轻、平等、有活力，低流动性的团队，没有任何官僚作派。即使是未来的CEO，我们也希望是一位40岁以下的合伙人带领我们一起前行。
2．作为管理合伙人，我和我们的合伙人把所有的资产都放在公司的产品里。
我们和投资人一起承担市场的波动，不区别自营和资管产品，我们也没有兴趣去独占一些稀缺的资产和额度，希望能给你有一些安慰。
3．我们没有AUM的KPI，我们希望找到同行者。
企业家或者企业自有资金和我们的风险偏好较为接近。负债的久期管理是我们一贯重视的原则，我们也希望团队，不要有任何市场的压力，过于关注一些短期的行为。价值观一致的同行者方能走得更远。
4．我们倾向于基金的投资，不仅仅是交易的便利，我们相信年轻的基金经理值得我们去信任。
尽管选择值得长期合作的基金经理并不容易，我们希望能找到坚持业绩导向，注重投资者交流的优秀基金经理，并伴随团队一起成长，相互成就。
5．坚持权益导向，从中长期的视角，权益资产会给我们提供一个可观的风险补偿。
尽管权益资产的波动率不低，我们相信权益资产背后，有着很多优秀的企业，代表着未来。我们愿意始终坚持权益作为我们最重要的资产。
6．多元资产配置是我们基本原则。我们不会为了博取高收益，而去赌博任何单一资产。
多元化资产配置是唯一的免费午餐，尽管很多人还在迟疑，但它可以让我们觉得安心。一个均衡的投资组合，虽然在每一个单独的年份里不是很突出，但流水不争先。
7．目标波动管理会贯穿投资的整个流程。
我们不必去，也不需要让我们的家人和投资人去承担过多的风险。我们会根据事前设定的目标波动率，进行动态再平衡，而不是去频频择时交易。
8．我们乐意分享我们的投资理念，和同行的交流让我们受益匪浅，并审视自己的不足。
市场是会自我进化的先生，自然我们也需要不断审视自己的不足。而同行是我们最好的镜子。
9．我们会把基金的业绩和偏股基金指数比较，希望长期超越偏股基金指数。
和股票指数比较，由于我们没有满仓股票，我们会在熊市跑赢大盘，而牛市会跑输。但市场总是会牛短熊长，在经过时间加权之后，我们相信一个多元资产组合，也不逊色。
10．投资者关系管理是我们很重视的环节。
除了周报（系统自动生成）、月报（我会自己写），我们倾向在合适的时候，和投资人面对面交流。
正则基金管理团队
2022年12月30日
