氢能破局—从电解水制氢开始
1、 电解水制氢简介
由于制氢过程中几乎零排放，电解水制氢被认为是未来最佳制氢方式。电解水制氢的核心设备当属电解槽，当前主流成熟的是碱性电解槽和PEM电解槽（核心部件质子交换膜）。
(资料图片仅供参考)
采用绿电制氢称为绿氢，除此以外采用化石燃料制氢称为灰氢，如果生成灰氢的同时采用碳捕捉捕获温室气体则称为蓝氢，根据东吴证券研究，煤制氢碳捕捉后成本约为16元/kg,而当前新疆内蒙绿电资源丰富的地区绿氢成本最低已经可到16kg，可与蓝氢平价。
2、 氢能产业政策多如牛毛
电解水制氢作为储能可解决光伏长期存在的弃光率问题，风光+氢储能可解决调峰、消纳问题。氢能储能相对电化学储能，储能容量大、时间长、不受锂等原材料制约，还能将氢气用于工业替代化石燃料制氢。
正因为氢能储能的上述优势，各地正在积极布局风光氢一体化项目，替代蓝氢、灰氢。由于氢能政策非常多，仅列举几个。
《宁夏回族自治区氢能产业发展规划》指出：到2025年，可再生能源制氢能力达到8万吨以上，力争实现二氧化碳减排达到100-200万吨。建成加氢站10座以上，可再生氢替代煤制氢比例显著提升，天然气掺氢推广应用成效明显，氢燃料电池重卡保有量500辆以上。
《吉林省新能源和可再生能源发展“十四五”规划》指出：形成可再生能源制氢产能达6-8万吨/年，试点建设“绿色吉化”项目，建成改造绿色合成氨、绿色甲醇、绿色炼化产能达25-35万吨/年。
3、 绿氢潜在空间
2020年7月，欧盟发布了氢能战略规划，重点发展利用风电、光伏等可再生能源来生产可再生氢。到2024年，支持安装超过6GW可再生氢电解槽，产氢量达到100万吨，到2030年建设40GW可再生氢电解槽，产氢量达到1000万吨。
我国目前工业用氢年约3000万吨，按照每公斤12元算，约3600亿，根据中国氢能联盟预计25年氢气需求6000万吨。
根据沙特2030愿景，30年将实现400万吨氢能出口。
根据国泰君安资料，1000标方电解槽单台价格约1000-1500万。那么1GW绿氢电解槽价值超过20亿。
电解槽出货量正在高速增长。2020年全球出货约90MW，2021年全球电解槽出货量超过458MW，预计2022年，全球电解槽出货量大概会超过2GW。
4、电解水制氢将推动氢能下游发展
根据氢电邦测算，最早26年氢燃料重卡经济性将优于油车。
由于电解水制氢成本里电费占比70%，随着绿电发电效率继续提高，度电成本继续降低至0.2，隆基预测绿氢成本将低于11元/kg，低于灰氢、蓝氢，即使算上运输、加注成本，燃料电池重卡经济性将优于电车。
在巨大的市场空间即弹性下，本人最认可的三个向下空间有限，向上弹性巨大的氢能源有。
1.$康普顿(SH603798)$ 100万片膜电极 这个是pem电解槽的核心部件。已投产的产值在15亿左右：子公司氢启科技在青岛建成膜电极及燃料电池电堆自动化产线，墨双极板燃料电池电堆全自动生产线产能可达5000台/年，膜电极封装检测自动化产线产能可达100万片/年。这是已投产的项目年产值在15亿左右。
正在投入的项目产值40亿：控股子公司青岛氢启新能源科技有限公司(以下简称“氢启科技”)拟斥资5亿元，在淄博桓台投建新的氢启燃料电 池电堆项目。 据公告，该项目总投资5亿元，计划分三期建设，建设周期5年。一期投资1亿元，主要建设氢燃料电池电堆生产线和电堆检测线等，预计年产值达到5亿元；二期主要建设CCM涂布生产线、膜电极自动组装检测生产线、电堆自动组装检测生产线和电堆检测线等，预计年产值达15亿元；三期主要建设燃料电池系统集成生产线，预计年产值超20亿元。根据氢启科技与淄博当地政府签订的协议，淄博当地政府应当自合同签订之日起两年内，推广应用在淄博市范围内的氢能源各类车辆不低于200辆，以氢启科技为主体组织交付，并优先配套当地已有的质子膜、催化剂、碳纸、系统总成。这意味着，该笔投资自签订 之始便有一部分订单保障。
2.$华电重工(SH601226)$ 布局非常非常好，背靠华电集团，有1000标方电解槽，并能依靠华电集团获取到大量订单，不止国内，绿氢出海，华电重工拥有巨大机会。
3.氢能源第一股：$亿华通-U(SH688339)$，绝对正宗，有标志性，又是三个字。
