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英伟达向sec提交百亿增发申请，全球算力龙头启动战备。2月28日，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交近百亿美元的股票增发申请，此次增发申请通过储驾发现模式进行，可在三年内自主决定发行证券的具体时机。英伟达作为全球算力龙头，在本轮chatgpt带动的大模型发展，科技巨头跑步进场，AI算力底层基础设施迎确定性爆发，英伟达在此前财报会议上表示将与头部云服务商合作，提供AI即服务，帮助企业访问英伟达世界领先的AI平台，本次融资或代表全球算力龙头英伟达拉开了算力竞备序幕。
GPU的场景渗透——英伟达成长的主旋律。AI算力服务，开启GPU算力全新商业模式，潜力巨大，影响深远。我们复盘英伟达的成长历程，GPU的应用场景持续拓张是最核心逻辑，从游戏领域的游戏显卡，到人工智能、深度学习、自动驾驶的算力新场景突破，再到加密货币挖矿的全新商业模式，英伟达也实现了市值成长的飞越。算力即权利，英伟达从卖算力设备到卖算力服务，代表着基于硬件的又一商业模式的创新，未来将为广大的算力需求群体提供底层算力服务，帮助产业更快更好利用算力，有望大幅度推进AI产业发展进程，帮助企业加速AI产品的落地和商业推广，加速硬件需求和生态构建。
全面聚焦AI算力产业革命，聚焦技术创新0到1机会。当前大模型及gpt类似应用依旧处于早起阶段，未来将向着结合文字、图像、视频的多模态AI发展，对数据量、算力要求将进一步提升，同时能力和应用场景也将进一步打开，潜在增量价值或以数十万亿美金为计量单位。聚焦AI算力产业革命，尤其应聚焦超算带来的整体架构、通信连接、性能要求、功耗以及其他软硬件变化，聚焦算力技术创新0到1的机会，关注超算架构变化、光通信技术迭新、光纤互联、内存互联、功耗测创新等新技术带来的潜在大机会。
通用AI潜力无限，算力网络性能追求永无止境。生成式AI的时代已然来临，包括文字、图片、视频等多种数字内容生产方式将迎来巨变。后续chatgpt结合搜索引擎、结合微软office办公套件等效果值得关注。同时，该领域发展正在加速，除文本类大模型外，如语音类、图像类、视频类等场景的长期发展，我们认为多模态对于数据、算力、网络的需求将进一步大幅提升。AI驱动下，对于算力和网络性能的追求将永无止境，更快更强更低功耗的新技术将加速商业落地，AI的发展将对整个算力和网络产业链带来及其深远的影响。
投资建议：在AIGC大周期下，要追求“算力”与“数据”两大核心要素“两手抓”。算力侧，核心聚焦光通信、交换机、服务器等，标的包括：天孚通信、太辰光、新易盛、中兴通讯、中际旭创、德科立、源杰科技、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、光迅科技、光库科技等。数据侧，核心聚焦优势明显的三大运营商及相关产业机会，标的包括：中国电信、中国联通、中国移动、恒为科技、浩瀚深度、中新赛克、东方国信、天源迪科、亚信科技等。
风险提示：AIGC发展不及预期、数据要素发展不及预期。
本文节选自国盛证券研究所已于2023年3月2日发布的报告《国盛通信 | 英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务》，具体内容请详见相关报告。
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