1月3日，蒙脱石散概念股全线高开。康芝药业20CM涨停，仟源医药涨超10%，方盛制药、易明医药涨停，华润双鹤、金城医药等跟涨。据财联社报道，蒙脱石散热销，多家药店售空、断货。在网购平台搜索发现，线上配送也处于断货状态。
目前医药板块的行情还是集中在抗疫方向的博弈，然而从中长期来看医药板块的投资机会远不止眼前的题材炒作，本文将详细解析2023年医药板块潜在的投资机会。
短期产品热销对公司业绩提升有限
(资料图片仅供参考)
此次蒙脱石散概念股有康芝药业、方盛制药、有康恩贝、先声药业、易明医药、金城医药等。
从蒙脱石散的市场占有率来看，法国益普生制药集团57.61%，先声药业有限公司17.72%，扬子江药业集团有限公司5.8%，湖南华纳大药厂股份有限公司3.11%，四川维奥制药有限公司3.01%。如今大涨的康芝药业 、方盛制药等个股都不是该药市场的龙头。
蒙脱石散的市场规模也并不大，全年销售额在1亿美元左右，近期产品的热销对于相关公司的业绩提升估计是杯水车薪。
而且蒙脱石散是否能缓解新冠带来的病毒性腹泻还是值得商榷的。新冠病毒感染引起腹泻并不是新有事物，从早期毒株到德尔塔再到奥密克戎都有发现，还有患者会先出现呕吐，然后才有腹泻症状，这类症状的比例一直不高，常出现在有基础病的老年人群体中。导致腹泻的原因可能并不是病毒本身引起，而是病毒感染引起细胞因子刺激下的炎症反应，造成了胃、肠功能的失调。从这个角度讲，吃一些光治标的药物不仅不能治愈，反而延误了病情。
蒙脱石散对于病毒性感染引起的肠胃炎有着极强的吸附作用，能够吸收病毒一起排出，但其颗粒比较难排出体外，留在体内可能造成便秘。
因此，如今的盲目囤药是消费者不理智的行为，如此炒作的概念终将面临着均值回归的结局。
医药板块仍需关注复苏及创新
医药板块底部上来已经实现了不小的修复涨幅，从逻辑角度已经走了两个阶段，第一阶段是政策的悲观预期修复，第二阶段是疫情防控演绎下的抗疫线拉动，当下还处于第二阶段过程中。
“反脆弱”的投资逻辑出发，如今投资者更应关注受政策影响较小的医药板块个股才能博取未来的超额收益。其中此前受疫情影响的线下医疗服务以及创新药产业链个股大概率将会迎来独立行情。
根据海外医疗服务的时间线，2020Q1-Q2 美国连锁医疗机构收入降幅明显，自 2020Q3 起三家连锁医疗机构单季收入逐渐恢复，其中 HCA 和 Tenet 自 2020Q3 起已恢复至 2020 年初水平。2022 年 3月 26 日所有州结束室内口罩令。HCA 和 Tenet 收入水平虽已恢复至 2020 年初水平，但单季收入仍有波动，预计在入院诊疗意愿受到影响的情况下，医疗机构经营情况仍会受到部分影响。
从政策上看，从2018年开始的集中采购政策已经逐步影响到药械类产品，但是方式逐渐可控，影响边际正在减弱。2018年是医保改革的时代，相比于以往的控费控制，这一次更有决心，更有针对性，直指医药行业各领域产品定价的“水分”，通过集中采购，直接重塑了医药行业的价格体系，医药类公司这些年承受的压力很大，但随着“水分标尺”的明晰，采购政策也从“囚徒困境”逐渐变得理性，考虑到品规数和降幅，我们认为支付端政策对行业冲击最大的几年会渐行渐远，逐步弱化。
疫情防控阶段，线下零售药房和医疗服务业等服务节点受到疫情管控的制约，尤其是偏向消费的医疗服务需求。进入疫后复苏阶段，眼科、口腔等服务需求有望强势恢复，华鑫证券建议关注新里程。零售头部连锁药店在过去 3 年持续强化新建和并购新店，为恢复阶段强势增长奠定良好基础，华鑫证券建议关注老百姓、健之佳等。
国盛证券建议关注非新冠复苏类&产业逻辑独立类资产：【院内刚需恢复】国际医学、南新制药、维力医疗、乐普医疗、恩华药业、恒瑞医药；【其他恢复】康华生物、智飞生物、东诚药业、普瑞眼科、泰格医药、爱尔眼科；【医药科技股】兴齐眼药、凯因科技、百克生物、泽璟制药；【非新冠中药】中药非抗疫国企改革太极集团、康恩贝、达仁堂；中药创新药悦康药业、中药低估值济川药业；【其他独立逻辑】康龙化成、九洲药业、药明康德、海泰新光、健友股份、凯莱英、迈瑞医疗。
