BY智通财经网
智通财经APP获悉，据报道，“新十条”落地将近一个月，第一批奥密克戎感染患者逐渐转阴，但咳嗽、胸闷气短等症状仍在持续。“新冠后遗症”“白肺”“心肌炎”等成了新冠康复患者新的焦虑来源。报道称，医院肺部CT检查人数在近期激增，宁波市北仑区中医院表示近期到该院进行肺部CT的人数已经达到了往常的6倍。分析人士表示，随着新冠大流行病长期共存下，国民对自身健康意识防护加强，医学影像行业将迎来高速发展。
据了解，医学影像设备种类繁多，主要可分为辐射类设备、非辐射类设备和融合设备。其中，辐射类设备按照影像信息载体的不同，可以分为X线设备和核医学设备。X线设备主要有X线机、数字X线摄影设备(DSA、CR、DR等)和CT设备等；核医学设备主要有γ相机、SPECT和PET。
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灼识咨询数据显示，全球医疗器械市场规模在2020年已经突破4,400亿美元，其中影像设备为430亿美元，占比约为10%，成为仅次于体外诊断试剂和心血管设备及耗材的第三大医疗器械细分领域。2020年我国医学影像市场规模已达到537亿元，灼识咨询预计2030年市场规模将接近1100亿元，年均复合增长率预计将达到7.3%，约为全球影像市场复合增速两倍左右。
具体到设备类型来看，在2019年我国主要医学影像设备市场中，仅有DR设备国有化率超过50%，内窥镜、超声US、核磁共振MRI、DSA、CT等其他影像设备国产化比例均还不到20%。
目前，国内已有不少从事医学影像业务的公司，包括覆盖多种产品线的联影医疗、东软医疗、迈瑞医疗、开立医疗、万东医疗，以及拥有部分业务的康众医疗(数字化X射线平板探测器)、祥生医疗(超声)、理邦仪器(超声)、乐普医疗(DSA)。具体来看：
截至2021年底，联影医疗累计推出70余款产品，包括磁共振成像系统(MR)、X射线计算机断层扫描系统(CT)、X射线成像系统(XR)、分子影像系统(PET/CT、PET/MR)、医用直线加速器系统(RT)以及生命科学仪器。
按新增销售台数计，2020年联影医疗在中国CT市场市占率约为23.7%，排名第一。其中，中国64排以下CT国产化率已经达到65%，而64排及以上国产化率仅为35%，在64排以下CT市场中，联影市场占有率排名第一；在64排及以上CT市场中，联影及东软市场占有率分别排名第四和第五位。
2021年上半年，公司医学影像诊断及放射治疗设备收入28.5亿元，约占总营业收入的92.2%，是带动整体收入增长的核心收入板块，其中CT产品收入16.4亿元，约占总营业收入的53.2%，是公司的核心产品。
迈瑞医疗为我国医疗器械行业的龙头，主营业务包括生命信息与支持类产品、体外诊断类产品、医学影像类产品。其中，医学影像产品包括超声诊断系统、数字X射线成像系统和PACS，2021年实现收入54.26亿元，同比增长29.3%。
开立医疗的主要产品包括医用超声诊断设备(主要为彩色多普勒超声诊断设备与B型超声诊断设备)、医用电子内窥镜设备及耗材、血液分析仪等，2021年实现总营收约为14.8亿元。
开源证券认为，近年来，国内经济快速发展，人口老龄化问题加重，民众健康意识也不断提升。受益于“鼓励购买国产医疗设备”和“鼓励分级诊疗、推动医疗资源下沉”的政策红利，国产大型医学影像设备厂家发展迅猛。具体来看：在CT领域，高端CT自主创新加速，分级诊疗带来的下沉市场是行业增长点。在XR领域，移动DR、大C形臂有望进一步加大市场规模。在MR领域，国内增速是全球之首，国内企业的崛起，将带动国产3.0T高端MR的市占率不断提升。在MI领域，市场处于发展早期，人均保有量仍有较大潜在成长空间。在利好因素的导向下，国产大型医学影像设备公司迎来历史发展机遇。
相关概念股：
联影医疗(688271.SH)：公司的产品覆盖诸多医学影像设备细分，推出多达16项行业首款及国产首款产品。在国内市场，公司在MR细分领域拥有较大技术优势。1.5TMR、64排以下CT、PET/CT、PET/MR、移动DR分别占国内市场25%、26%、32%、50%、19%的份额。
万东医疗(600055.SH)：公司专业从事影像类医疗器械的研发、制造、生产及影像诊断服务，产品涉及DR、CT、DSA、MR、超声等。打造以云计算、大数据、人工智能AI为基石的“智慧影像”整体服务，构建万里云医疗影像SaaS平台，向医疗机构提供影像SaaS服务。
奕瑞科技(688301.SH)：公司是X线探测器生产商。覆盖医疗细分市场；现已掌握CT探测器技术，高压发生器、CT准直器等新零件于2021年产生销售收入；随着产线全面布局，CT探测器、高压发生器等新品逐步上量，未来高增长趋势有望持续。
$医疗器械(159883)为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、IVD、医疗耗材、医美四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、万泰生物、金域医学、九安医疗、鱼跃医疗、奕瑞科技、欧普康视、新产业等龙头股，合计占比近46%（截至2022年底）。
估值处历史低位，修复行情或可期。随着板块风险持续释放，估值修复行情或可期。截至2022年底，标的指数最新PE估值19.14倍，处历史1.60％百分位，低于同类医药医疗类指数，板块布局性价比凸显。
布局高成长，双创成份占比近7成。标的指数成分股中包含62只科创板+创业板股票，合计占比达72.86%（截至2022年底）。双创板块投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，一手不到70元，免缴印花税，更适合普通投资者。
跟随新趋势，新基建+国产替代。医药生物行业是人民健康发展的基石，医疗器械国产化率低，行业具备极强的技术壁垒，未来国产替代空间巨大。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现，后疫情时代，全球加强公共卫生建设，我国医疗新基建正火热，新基建正逐步从订单兑现到收入。
借道行业指基，场内场外双覆盖。医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可通过联接基金（A份额013415，C份额013416）进行申购、定投。
